경제 용어 정리 - 펀드의 개념과 투자 구조의 정리

  펀드는 저금리 시대의 필수인 수많은 재테크 중의 하나입니다. 기본적인 개념은 다수의 투자자들로부터 자금을 모아 자산운용회사가 투자자를 대신해 주식, 채권, 파생상품 등 간접 투자 대상 자산에 투자하고, 여기에서 얻은 이익을 분배하는 것입니다. 물론 손실을 입을 수도 있습니다. 

 

  펀드는 간접투자자산입니다. 직접 투자의 경우, 개인 혹은 기관인 투자자가 증권시장에서 자신의 판단으로 주식이나 채권, 유동성 자산을 직접 매매하고, 그에 대한 투자 수익을 얻는 것입니다. 간접 투자는 투자금액을 전문 투자 기관에 맡겨 운용 전문가가 대신 투자를 하는 것입니다. 직접 투자의 경우 자산운용의 주체도 투자자 본인이고, 운용에 대한 책임 역시 본인에게 있으며, 위험 관리도 본인이 스스로 하는 것입니다. 간접 투자는 전문 투자 기관이 운영하고, 투자자 공동으로 자산 운용에 따른 비용을 부담하며, 전문 기관이 위험 관리를 하는 것이 가능하지만, 간접 투자 역시 운용에 대한 책임은 투자자 본인에게 있으므로, 투자 손실 발생 시 투자자 개인에게 손실이 가는 것입니다. 

 

  이 부분에서 분쟁의 소지가 발생합니다. 누구나 큰 이익을 안정적으로 얻기를 원하지만, 안정성과 이익의 크기가 정비례할 수가 없습니다. 따라서 투자자를 확보하기 위해 운용사에서는 손실 리스크에 대해 축소하거나, 제대로 고지를 하지 않은 경우들이 있었습니다. 이러한 불완전 판매로 인한 투자자들의 손해를 막기 위해 금융소비자보호법이 제정되었습니다. (단순히 펀드 부분만 해당되는 법은 아닙니다만.)

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펀드 투자의 구조

 

펀드 투자의 구조 모식도. 

  1. 펀드 판매사

  

  펀드를 고객에게 판매하는 곳으로, 은행과 증권사가 여기에 해당됩니다. 2006년 제도 개편 후 운용사가 직접 펀드를 판매할 수도 있지만, 많은 사람들이 은행이나 증권사를 통해 펀드에 가입하고 있습니다. 판매사는 펀드의 가입과 환매, 입출금, 수익률 등에 대한 정보를 제공하고, 펀드를 판매하며 관리하는 모든 일을 수행하므로, 투자자가 직접적으로 상대하는 대상입니다. 투자자의 투자 결정에 중요한 상담, 가입과 환매 등을 담당하기 때문에 투자자 입장에서 굉장히 중요합니다. 

 

 

 2. 펀드 운용사 

 

  흔히 애널리스트라 불리는 기업 분석가, 리스크 관리자, 주식이나 채권 등의 매매를 담당하는 펀드 매니저 등 다양한 전문가로 구성되어 있는 곳으로, 펀드를 만들고 운용하는 역할을 합니다. "자산운용", "투신운용" 과 같은 회사 명을 가지고 있는 곳이지요. 펀드를 고를 때 운용사의 펀드가 꾸준한 수익을 내는지, 펀드 매니저의 경력은 어떤지 살피는 것이 중요하겠습니다. 

 

 

3. 펀드 수탁사

 

 펀드 재산을 보관하는 곳으로 주로 은행이 수탁사 역할을 합니다. 투자자들의 투자 금액이 직접적으로 운용사로 들어가는 것이 아니라 수탁사로 들어가며, 수탁사가 판매사를 통해 들어온 자금을 보관하게 됩니다. 보관 중이던 자금을 운용사의 지시에 따라 주식이나 채권과 같은 유가증권을 매수하고, 매수한 유가증권과 자금을 보관합니다. 따라서 투자자는 판매사나 운용사가 파산하더라도 수탁사에 보관된 투자금을 회수할 수 있는 것으로, 일종의 투자자 보호장치가 되는 셈입니다. 

 

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펀드 용어 - 수량 단위와 가격

 

 1. 좌

 

  투자자들이 펀드에 편입된 자산을 일일이 쪼개서 분배할 수가 없기 때문에, 주식이나 채권 등의 총가치를 일정한 단위로 쪼개서 나누게 됩니다. 이때 쪼개지는 일정한 단위가 바로 "좌"입니다. 펀드를 처음 만들어 전혀 투자가 이루어지지 않고, 펀드 내에 모든 자산이 현금으로 있는 상황에서는 현금 1원이 1좌가 됩니다.

 

 

2. 기준가

 

  기준가는 펀드 1,000좌당 가격을 의미합니다. 펀드의 최초 설정시에 최초 기준가는 1,000원이지만, 최초 설정 이후 기준가는 펀드 내에 편입된 투자 자산의 가격변동에 따라 달라집니다. 

  예를 들어 펀드가 최초 설정 당시보다 50%의 수익이 발생하였다면, 기준가도 50% 상승하게 되는 것입니다. 

 

 

3. 기준가와 좌수의 관계

  

  기준가가 상승하면, 같은 금액으로 매수할 수 있는 펀드의 좌수가 적어집니다. 물건값(=기준가)이 상승하면, 같은 돈으로 살 수 있는 물건의 수(=좌수)가 적어지는 것과 동일한 원리입니다. 

  기준가에 따른 매수 좌수의 계산 =>   투자금액 / 기준가 * 1,000좌 

 

 

4. 평가 금액

 

  현재 투자하고 있는 펀드의 현금화한 가치라고 생각하시면 되겠습니다. 

  (보유좌수*기준가)/1,000좌